依米康（300249.SZ）三季报：单季营收同比接近翻倍，精密温控设备业务持续放量

依米康披露的 2026 年第三季度报告显示，公司业绩延续了此前的增长势头，第三季度实现营业收入 6.37 亿元，同比大幅增长 94.87%，为 2018 年以来单季最高水平；前三季度累计实现营业收入 15.56 亿元，同比增长 46.28%；归属于上市公司股东的净利润 3,995.58 万元，同比增长 44.52%。扣除非经常性损益后，前三季度归母净利润为 3,502.55 万元，同比增长 38.06%，基本每股收益 0.0891 元。无论是收入端还是利润端，公司都交出了一份增速可观的三季报。

业绩逐季攀升，增长动能持续强化 

更值得关注的是增长所呈现出的加速态势。数据显示，公司第三季度营收环比第二季度增长 26.89%，归母净利润环比63.36%，扣非净利润同样21.77%的增长，意味着这一轮增长并非单纯依赖低基数，而是呈现出逐季抬升、持续放量的特征。对于一家处于业绩爬坡期的制造业企业而言，单季营收接近翻倍、且环比仍在提速，通常被视为基本面持续向好的重要信号。

精密温控成核心引擎，全链条交付构筑壁垒 

从增长结构看，驱动业绩的核心引擎清晰而聚焦，即精密温控设备业务。三季报在财务指标变动说明中明确，营业收入与归母净利润的增长"主要系本期精密温控设备业务收入增加所致"。结合此前半年报披露的信息，公司液冷及风液同源产品的新增订单占比已超过 50%，这一趋势在三季度持续转化为实际收入。在 AI 算力基础设施加速建设的背景下，高密度机柜对高效散热与液冷方案的需求持续攀升，精密温控正从传统意义上的配套环节，演变为算力中心建设中的确定性投入；而公司已具备的"机房—机柜—芯片"端到端全链条交付能力，更使其在算力温控领域形成了差异化的服务壁垒。

费用改善叠加研发加码，订单备货同步蓄力 

财务结构与经营蓄势层面的变化，也进一步印证了增长的可持续性。费用端，随着收入规模快速扩张，公司销售费用率、管理费用率均出现明显下降，规模效应逐步显现；而研发投入不降反升，前三季度研发费用达 4,860.79 万元，同比增长近三成，算力基础设施温控产品研发测试平台项目亦于本期建成转固，为液冷等高价值产品线的后续上量做好了技术与测试能力的储备。订单与交付端，公司存货较期初近乎翻倍至 6.29 亿元，据披露系"精密温控设备业务备货增加"所致，在订单驱动的设备行业里，主动备货往往对应着后续交付与收入的前置；合同负债较期初增长近四成，预收项目款的增加同样指向在手订单的充实。与此同时，公司前期布局的海外订单正逐步进入收入确认期，叠加预制化方舱实现海外批量发货，为整体业绩提供了新的增量。

结语 

整体来看，依米康三季报所呈现出的，是一家主业聚焦、增长提速、蓄势待发的公司形象。精密温控设备业务驱动下的营收净利双高增，叠加费用端改善、研发与产能的前瞻布局、订单与备货的同步蓄力，构成了公司当前基本面向好的主要支撑。目前液冷订单的逐步兑现虽已体现在报表端，但后续能否维持现有增速，还需进一步跟踪其液冷渗透率的实际提升情况、海外收入占比的稳定性，以及北美认证落地后的市场拓展成效。